蘑菇租房找到接盘方 8亿风投恐怕打水漂

　　去年长租公寓“暴雷”，揭开了长租市场的冰山一角，国家对于长租市场的监管也逐渐重视起来。备受大家关注的蘑菇租房，在2月18日晚，由于另一家机构放弃，与寓小二签署了协议。

　　2月4日凌晨，因为蘑菇租房创始人兼CEO马晓军的一封公开信，撕开了蘑菇租房暴雷的冰山一角：牵涉全国近3万商户、涉资数千万上亿。

　　2月19日，马晓军再度发出一封针对用户的公开信，或许是为了拉近与用户的关系，在信中，马晓军自称“老马”，并表示，在经历了10多天反复、紧张、密集的洽谈后，蘑菇租房正式被寓小二接手，未来“双系统”将共同服务公寓市场。公司拟最晚不迟于2月28日公布具体欠款清偿方案，并于3月陆续在蘑菇伙伴上线相关清偿辅助工具。但截至记者发稿，仍然联系不上马晓军等蘑菇租房的高管。

　　知情人士透露，迫于各方压力，2月18日晚上，蘑菇租房创始人马晓军与另外两家机构进入了最后谈判阶段，其中一家是寓小二，另一家为业内市占率比较高的租房平台。

　　面对最后的协议条款，那家市占率较高的租房平台放弃了“合作”，寓小二顺利接盘蘑菇租房：“接”的是蘑菇租房最主要的资产，即商户资料。蘑菇租房将资产与债务剥离，债务除了1月8日之后商户无法提现的资金，还有外借的资金。21世纪经济报道了解到，蘑菇租房暴雷前，已有部分租户出于风险担忧，主动将业务转到寓小二或者全房通上。

　　从资金链断裂到确定接盘方，蘑菇租房只用了大半个月时间。而马晓军，除了在公开信中对媒体、同行加速其商业模式坍塌感到懊恼之外，没有正面解释拖欠商户的资金去向。

　　马晓军将寓小二接手后的蘑菇租房称为“新蘑菇”，并以“我们不会逃避，正在尽最大努力争取一切机会。”作为公开信的结尾。看似和平解决问题的背后，是蘑菇租房做出的巨大让步：蘑菇租房将商户资料全部给寓小二，而债务仍由蘑菇租房创始团队(以马晓军为主)负责。

　　据知情人士透露，蘑菇租房的商业价值已经大打折扣，寓小二接手蘑菇租房的商户，先给了蘑菇租房一笔大约1800万-2000万元的资金。而此次寓小二接盘蘑菇租房，尽调中了解到，蘑菇租房拖欠商户资金超过9000万元，其中深圳最高的一位商户欠款180多万，上海最高的一位商户欠款140多万。

　　业内人士认为，蘑菇租房过往六轮融资总规模大约8亿。

　　据知情人士透露，这是一份草签的合作协议或者说收购协议，交易的方案分为三个步骤：

　　第一，寓小二出资部分现金，用于归还蘑菇所欠用户的资金，蘑菇并没有对外表示具体归还的金额，据其了解，大致在总归还资金的2折左右，如果是9000万，那么实际出1800万左右现金;

　　第二，剩余欠资部分用抵用券和免服务费的方式，比如免一定年限的服务费;

　　第三，商户换成寓小二的股份。

　　马晓军在公开信中透露，自2月4日公开信发出后，蘑菇租房收到多家机构的合作邀约，但由于商业信誉受损，谈判处于非常被动的状态。他认为，寓小二是业内极少数解决长租公寓支付领域“二清”问题的SaaS服务商，如今在20个城市配置直营团队，这些因素促成了二者此次的合作。

　　8亿风投如何收场?

　　与商户们的损失相比，蘑菇租房六轮融资的投资方，或将面临投资颗粒无收的风险。

　　资料显示，蘑菇租房自2014年成立至今，共进行六轮融资，融资金额超过8亿人民币，投资方包括IDG资本、平安创投、海通开元、蚂蚁金服、云峰基金、巨人网络等。其中C+轮融资中，云峰基金、蚂蚁金服、巨人网络一共投资3000万美元;D轮融资中，有风投投了2亿人民币。

　　目前蘑菇租房有九大股东，包括马晓军、上海鼎创智瑜投资合伙企业(有限合伙)、珠海安然投资企业(有限合伙)、海通开元投资有限公司、上海云峰新创投资管理有限公司、许婷婷、巨人网络集团股份有限公司、龙东平、田东岭。

　　从多个公司股东背后的股权结构来看，平安创投、云峰基金、IDG资本、海通开元、巨人网络等悉数在列。这表明，除了蚂蚁金服，大部分风投还没有退出。目前大股东马晓军占股42.8636%、平安创投占股13.0362%、IDG资本参与的基金占股12.6471%、海通开元占股10.3771%、云峰基金占股6.5252%、巨人网络占股4.1362%。其余自然人股东占股均没有超过6%。

　　风投为何如此青睐蘑菇租房?业内人士认为，前几年互联网创新方兴未艾，资金普遍看好互联网平台化的运作模式。作为长租公寓产业链上的蘑菇租房，如今也宣布暴雷、被收购，此前所融的8亿资金，即便已经债转股，恐怕风投全身而退的希望很渺茫。

　　实际上，2020年受疫情影响，长租公寓行情已陷入低迷，蘑菇租房的商户们面临的资金压力也逐渐变大。一旦第三方平台无法及时转账，运营商的资金便很容易周转不过来。

　　商户在蘑菇租房上无法提现是从1月8日之后开始的。一名华南商户说，1月8日之前提现的租金是有到账的，但有的运营商没有反应过来，也没有及时通知租户线下支付，导致有的租户交了2月份的租金。一些手上房源多的公寓运营商，一下子被套上百万的租金收入。

　　一名手中有600多套房源的运营商透露，其1月25日开始通知租客线下交房租，被套金额仅占大约20%，暂时还能周转。如今，这名运营商手中还有200套空房没有租出去。

　　青客公寓近期公布的2020年度财报数据，也可见长租公寓行情的下滑趋势。青客公寓2020年财报数据显示，期内青客公寓实现净收入12.08亿元，同比下降2.1%;净亏损达15.34亿元，同比扩大208%，上两期净亏损分别为4.99亿元、4.98亿元;于2020年9月30日累计亏损额38.1亿元。青客公寓在财报中指出，新冠肺炎疫情是亏损扩大的主要原因。尤其是在一季度，导致租户大量流失，出租率下降以及房源的平均租金下降，进而导致了收入的减少。2020财年，青客公寓的周期平均入住率为83.8%，较2019财年下降7.8个百分点。

　　商户担忧掉入另一个“坑”

　　寓小二此时收购蘑菇租房，正面意义便是可以树立企业信誉，同时捆绑蘑菇租房现有商户，借机扩大市占率。但商户们更关心的是，钱在哪?一名商户对21世纪经济报道记者透露，截至目前，蘑菇租房还没有明确和租户之间的债务问题如何解决。

　　据悉，正常情况是双方行为人自行确认，就如常见的借款或欠款协议，明确债务债权关系;另一种就是一方不认通过法律途径确认债务关系，只有明确了才能参与并购或者被并购公司债务清偿的过程。