房地产行业整体净利润有所下滑 未来逐步进入去金融化通道

　　自从国家出手整治房地产乱象后，各大房企纷纷开始转型发展。因为此前房地产行业的利润比较高，各大企业纷纷进来想分一杯羹，但是现在经过国家的调控之后，暴利时代已经彻底过去，现在转而在薄利时代的路上越走越远，这让各大房企纷纷跳出行业，寻找新的出路。目前不少房企就在布局物业、基建、零售等方面，寻求能够在新的赛道上能有更好的发展。

　　在一系列密集、精准的政策调控之下，今年上半年多数房企仍交出了较为稳健的成绩单。根据Wind行业数据统计，上半年A+H股上市房企的营业收入总额约为34498 亿元，净利润总额约为3255亿元。具体来看，A股上市房企的营业收入为12614亿元，净利润为910亿元;H股上市房企的营业收入为21834亿元，净利润为2345 亿元。

　　整体来看，房地产市场开始回归经营的本质，多数房企在严控规模、持续降负债上下功夫，并试图通过多元化经营模式寻求业绩上的新突破。

　　整体业绩稳健

　　根据房企半年报，龙头房企业绩增长强劲，不过行业净利润有所下滑。

　　具体来看，在营业收入排名方面，A+H股TOP10上市房企的营业收入总额约为1.43亿元，占整个A+H股上市房企营业收入的比例为42%。其中，绿地控股上半年的营业收入为2827亿元，位居首位;碧桂园以2349亿元的营业收入位居第二;中国恒大以2241亿元排第三。在净利润方面，TOP10上市房企的净利润为1320亿元，占整个A+H股上市房企净利润的比例为41%。

　　虽然整体业绩稳健，但房企毛利率下降亦是市场关键词。据中信建投证券统计，今年上半年房地产行业整体结算毛利率和归母净利率均下滑：A股上市房企整体毛利率为18.19%，较2020年同期下降7.1个百分点;归母净利率为5.9%，较2020年同期下降3.6个百分点。港股上市的内地房企毛利率和归母净利率也均较去年同期有所下降。如，中国恒大上半年毛利率下降12.06个百分点，万科毛利率降幅也达8.87个百分点。

　　也有房企由盈转亏。如美好置业半年报显示，公司上半年营业收入、净利润分别为7.45亿元、-3.11亿元，分别较去年同期减少61.48%、998.78%，扣非净利润这一指标上更是同比减少1515.77%，由盈转亏。

　　对此，专业人士表示，“增速较低、开发业务利润率下降、转型业务效果尚未体现，是导致净利润严重下滑的三大主要原因”;龙湖集团首席财务官赵轶则预计，“行业毛利率会回归到一个合理的区间，未来将保持20%-25%的毛利率”。

　　研究院分析称，受地价成本高企等影响，房企毛利改善空间有限。长期来看，行业进入成熟期后，尤其是在房地产金融审慎监管框架下，房地产逐步进入去金融化通道，行业利润率可能保持在更低水平。