多家房企负债规模已集体“降档” 三线四档使房企有息负债减少近万亿

　　自2020年下半年房地产融资新政出台以后，各房企的经营策略收到了严重的影响。目前，“三线四档”房企融资新规已经实施将近一年了，这些对于重点房地产企业的资金监测和融资管理规则又为各大企业们带来了哪些改变呢，我们一起看一下。

　　所谓“三线四档”即用“剔除预收款项的资产负债率”“净负债率”以及“现金短债比”三项核心财务指标来划分房企负债规模的档位，控制房企负债规模。按照业内总结，如果三项指标均不达标，归为“红档”，有息负债规模不得提升;如果有两项或一项指标不达标，则为“橙档”和“黄档”，有息负债年增长规模分别限制在5%、10%;若三项指标均达标进入“绿档”，有息负债规模年增长也不能超过15%。

　　作为房地产金融调控的重要方式之一，“三线四档”融资新规对行业带来多大影响?

　　相关研报显示，如按照“三线四档”的有息负债规模增长要求统计，假如所有房企全部执行，按照政策推出的时间节点看，仅百强房企中的60家上市房企按年预计将少增约9371亿元人民币的有息负债。这将有利于房地产行业的稳健经营，有效预防系统性金融风险，同时优化全社会资源配置。

　　值得注意的是，在政策实施不到4个月时间，多家房企负债规模已集体“降档”。在统计了房企发布的2020年年报后发现，去年100家上市房企中，有40家声称相较2019年成功实现降档，降档率达到40%。“零踩线”的房企数量从2019年17家跃升至2020年的29家。

　　业内分析师认为，当前阶段更加考验房企在降负债过程中对安全性和稳定性的把控，正确的理解监管政策的实际目的。

　　此外，业内还提醒，房企的负债结构中，除了有息负债还有无息负债，其规模不可小觑。而且，房企除表内负债外，还有表外负债。房企通过子公司、关联公司等出表并表的方式将表内债务表外化，隐藏了一部分债务风险。这些“隐性”债务的潜在风险也需要充分警惕。