龙湖物业12

　　上个月碧桂园服务收购蓝光嘉宝服务的热度还没有过去，3月4日龙湖物业整体收购亿达服务的消息再次吸引了大家的注意力。是否真的如业内预测的那样，物企行业已经从大鱼吃小鱼的时代变成了大鱼吃大鱼的时代呢?

　　开年第二场物业大并购：亿达服务12.73亿卖身龙湖物业，并签下4年业绩承诺继上月碧桂园服务收购蓝光嘉宝服务之后，开年第二场物业大并购来自产业园出身的亿达中国和坚持物业"不分拆上市"的龙湖集团。

　　根据亿达中国3月4日公告，龙湖集团全资控股的龙湖嘉悦物业服务有限公司(下称龙湖物业)以12.73亿元的代价，整体收购亿达中国旗下物业板块亿达服务100%股权。交易完成后，亿达中国不再持有亿达服务的任何权益，后者也不再是亿达中国附属公司，并将从前者综合财务报表中脱离。

　　签下4年业绩承诺溢价和业绩承诺是这场并购的关键词。

　　2020年上半年，亿达中国的物业管理业务共录得收入2.7亿元，同比增长21.6%。从财报公示的亿达中国当期五大业务板块看，物业管理是其唯一保持增长的业务板块。2020年全年，该板块业务录得收入4.81亿元，除税前溢利0.62亿元，在管面积1663.6万平方米。

　　而龙湖物业的体量，其2020年上半年实现收入24.9亿元，预计全年达到60亿元，与彩生活、中海物业等属于同一梯队，居于行业前列。

　　龙湖对此次收购给出了足够的诚意，不过亿达中国也作出了利润承诺。截至2024年12月31日止4个年度的各年，亿达服务及附属公司的账面净利润将不低于7147万元。若期间无法完成业绩承诺，亿达中国需赔偿的违约金达差价的14.24倍。

　　龙湖智慧服务集团总经理此前曾表示，目前整个物业的集中度并不高，但头部的企业越来越强。未来收并购加剧，包括市场集中度越来越高，整个行业强者恒强的马太效应就会越来越明显。

　　值得一提的是，与之前碧桂园服务和蓝光嘉宝服务不同，亿达物业和龙湖物业均非独立上市企业。

　　龙湖物业上市预期

　　此次出售也再次拉高了业界对龙湖物业上市的期待，毕竟这是目前头部房企中少有的未分拆物业上市的企业，另一家是万科。

　　在1月26日的龙湖集团年度工作会议上，对于第N次被问及的物业上市计划，董事长明确重申，目前龙湖物业并没有单独上市计划。"上市是手段，不是目的，做公司的目的绝对不是为了多敲一次钟。"她进一步表示，"物业及商业是龙湖整个业务生态的一部分，也是龙湖战略紧密联系的一部分，各航道之间更需要协同，而不是分拆，这是业务发展的需求。"

　　CEO也坦言，物业板块整体PE估值比较高，地产同行都积极分拆物业上市。龙湖于物业服务上具备多重优势，但现在公司把它作为整体业务来考虑，还没有分拆上市的计划。

　　从公开资料看，目前龙湖物业已经覆盖13类城市管理空间，包括住宅、商业、案场、产城、写字楼、医院、学校等。

　　而本次100%收购亿达物业板块，龙湖物业将增加近2000万平方米管理面积，可继续增厚其在产城、住宅等方面的在管实力。据亿达中国的2020年半年报，其商务园运营管理项目合计27个，委托运营管理面积合计约330万平方米;运营住宅项目78个，总计约1188万平方米;办公室物业管理累计运营总建筑面积475.6万平方米。

　　亿达中国方面则表示，此次出售将让集团通过一项辅助性业务线，迅速收回资金及弥补短期流动资金短缺，同时与买方建立合作关系。

　　通过这次交易，亿达中国将录得收益8.7亿元，其表示"将用于弥补短期流动短缺问题"。